Situation des marchés en ce début de semaine
Après deux semaines de turbulences géopolitiques exceptionnelles, les marchés semblent chercher un souffle. Le S&P 500 a rebondi de +2,1 % vendredi sur des prises de profit après la série de ventes, l'or consolide entre 3 060 $ et 3 090 $, et le dollar (DXY) est revenu vers 103,80.
Cette semaine, le regard du marché va se concentrer sur deux événements majeurs qui vont fixer le ton des prochaines semaines :
- Jeudi 12 mars — CPI US de février : le rapport sur l'inflation américaine, premier grand test sur l'impact de la guerre sur les prix (surtout le pétrole).
- Lundi 17 mars — Réunion Fed FOMC : la Fed doit naviguer entre risque inflationniste (pétrole cher, tarifs douaniers) et risque de récession (croissance qui ralentit).
Calendrier complet de la semaine
| Jour | Événement | Heure GMT | Impact |
|---|---|---|---|
| Mardi 11 | Confiance investisseurs zone euro (ZEW) | 10h00 | Modéré |
| Mercredi 12 | Stocks pétrole EIA | 15h30 | Modéré |
| Jeudi 12 | CPI US février 2026 | 13h30 | ⭐⭐⭐⭐⭐ |
| Jeudi 12 | Inscriptions chômage US (hebdo) | 13h30 | Faible |
| Vendredi 13 | Ventes détail US février | 13h30 | Élevé |
| Vendredi 13 | Confiance U. Michigan (préliminaire) | 15h00 | Modéré |
CPI US février : ce que le marché attend
Les économistes s'attendent à une légère remontée de l'inflation en février, principalement à cause de :
Facteurs à la hausse :
- Pétrole : la crise Iran-Ormuz a fait monter le Brent de ~80 $ à ~91 $ en quelques jours → impact sur l'énergie et les transports
- Alimentation : chaînes d'approvisionnement toujours perturbées
- Services : inflation des services reste collante
Facteurs à la baisse :
- Logement : les loyers stagnent dans la plupart des grandes villes US
- Automobile : déflation continue sur les voitures d'occasion
Consensus du marché :
- CPI global : 3,1 % sur un an (vs 2,9 % en janvier)
- Core CPI (hors énergie/alimentation) : 3,3 % YoY
Scénarios et réactions attendues
| CPI | Réaction probable |
|---|---|
| > 3,3 % | Dollar fort, or sous pression, S&P 500 baisse (Fed hawkish) |
| 3,1-3,3 % | Neutre — regard sur le core. Dollar stable |
| 2,9-3,0 % | Dollar faible, or monte, S&P 500 monte (inflation maîtrisée) |
| < 2,8 % | Euphorie — Fed dovish anticipée, tout monte sauf dollar |
Analyse des marchés clés
Or (XAU/USD)
L'or consolide autour de 3 070-3 090 $ depuis 10 jours. C'est typiquement une pause avant une nouvelle impulsion directionnelle.
Si CPI > 3,2 % : L'or pourrait d'abord baisser (Fed hawkish = taux réels plus élevés = pression sur l'or), puis rebondir si l'aversion au risque revient.
Si CPI < 3,0 % : L'or pourrait directement attaquer les 3 100-3 120 $.
Support immédiat : 3 040 $. Si ce support tient cette semaine → la consolidation reste constructive.
S&P 500
Le rebond technique de la semaine passée (+0,7 %) est encourageant mais insuffisant pour confirmer un retournement. Le S&P 500 doit dépasser et clôturer au-dessus de 5 600 pour envisager un retour vers les anciens sommets.
En dessous de 5 450 (MA200), le biais reste baissier.
Cette semaine : Un CPI chaud pourrait re-tester 5 450. Un CPI froid → tentative de 5 600-5 650.
EUR/USD
L'euro est en légère progression à 1,0618, soutenu par l'optimisme autour du plan de réarmement européen. Mais la pression du dollar reste importante si la Fed maintient un discours hawkish.
Zone de résistance clé : 1,0680-1,0720. Si cassure confirmée → objectif 1,0850.
Support : 1,0520.
Stratégie de la semaine
Règle n°1 : Ne pas prendre de positions importantes avant la publication du CPI jeudi à 13h30. Les spreads s'élargissent dans les minutes avant la publication.
Règle n°2 : En cas de forte réaction (>1% sur or ou S&P 500), attendre 15-30 minutes avant d'entrer — les faux mouvements post-CPI sont courants.
Setups à surveiller :
- Or : achat sur retrace vers 3 040-3 050 $ avec stop sous 3 000 $
- S&P 500 : achat uniquement si clôture journalière au-dessus de 5 600
- EUR/USD : surveillance de la cassure de 1,0680 post-CPI
La semaine de CPI+Fed est rarement propice aux approches agressives. Réduire les tailles, élargir les stops, rester patient.
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