La semaine en chiffres
| Actif | Clôture vendredi | Variation semaine |
|---|---|---|
| S&P 500 | 5 490 | -0,6 % |
| Nasdaq | 17 090 | -0,9 % |
| Or (XAU/USD) | 3 108 $ | +1,9 % |
| Pétrole Brent | 89,80 $ | -1,8 % |
| EUR/USD | 1,0548 | -0,7 % |
| DXY | 104,35 | +0,5 % |
| Bitcoin | 84 200 $ | +2,1 % |
| Bons US 10 ans | 4,47 % | +13 bp |
Résumé de la semaine
Le CPI chaud a remis l'inflation en haut de l'agenda
Le rapport CPI de jeudi a été le pivot de la semaine. Un chiffre à 3,1 % (vs 2,9 % le mois précédent) a forcé le marché à reprendre ses anticipations de baisses de taux. Les futures Fed Funds ne price plus aucune baisse avant septembre 2026 au plus tôt.
Mais le choc initial (-1,4 % sur le S&P 500 jeudi) a été partiellement absorbé vendredi sur des achats "buy the dip". Les acteurs de marché semblent penser que cette remontée d'inflation est temporaire et liée à la géopolitique.
L'or : la grande surprise positive
L'actif de la semaine est sans conteste l'or. Le franchissement de 3 100 $ jeudi, malgré la pression du dollar fort, envoie un signal de force exceptionnel. L'or joue simultanément son rôle de hedge inflationniste, de refuge géopolitique et de diversificateur de portefeuille.
Les flux dans les ETF or sont au plus haut depuis 18 mois. Les banques centrales continuent d'acheter. La thèse haussière structurelle est intacte.
Les actions défense maintiennent leurs gains
Rheinmetall clôture la semaine à 962 €, toujours à +30 % sur 3 semaines. Thales à 198 €, BAE Systems à 1 345 GBp. Les investisseurs ne vendent pas — ils attendent les annonces de commandes concrètes qui valideront les carnets d'ordre.
La grande question de lundi : que va faire la Fed ?
La réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) de lundi 17 mars est le rendez-vous de la semaine, peut-être du mois.
Ce qui est certain :
- Taux inchangés à 4,25-4,50 % (probabilité : 99,8 % selon les futures)
- Powell abordera l'impact de la géopolitique sur l'inflation
Ce qui est incertain :
- Le dot plot : combien de baisses de taux en 2026 ? (était à 2 en décembre)
- Le ton de Powell : hawkish (défense contre l'inflation) ou patient (attente de données)?
- Les projections de croissance : la Fed va-t-elle baisser son forecast PIB ?
Notre anticipation : Powell adoptera un ton de "prudence équilibrée" — il reconnaîtra que l'inflation a remonté mais soulignera que les facteurs géopolitiques sont temporaires. Il évoquera la possibilité de baisser les taux si la guerre se résout ou si la croissance faiblit trop. Dot plot : révisé à 1 seule baisse en 2026.
Impact potentiel sur les marchés :
| Scénario Powell | Or | Dollar | S&P 500 |
|---|---|---|---|
| Hawkish (toujours sur l'inflation) | -2 à -3 % | +1 % | -2 % |
| Neutre (statu quo + patience) | 0 à +1 % | Stable | 0 à +0,5 % |
| Dovish (prêt à baisser si nécessaire) | +2 à +3 % | -1 % | +1,5 % |
Perspectives pour la semaine du 17-21 mars
Événements clés
- Lundi 17 mars, 20h GMT : Fed FOMC + dot plot
- Lundi 17 mars, 20h30 GMT : Conférence de presse Powell
- Mercredi 19 mars : Réunion BoJ (taux, yen)
- Vendredi 21 mars : Données PMI flash zone euro et US
Stratégie de trading semaine prochaine
Or :
- Ne pas sortir des positions longues avant la Fed
- Stop remonté à 3 050 $ (protection des gains)
- Cible : 3 150-3 200 $ si Powell est neutre ou dovish
EUR/USD :
- Surveiller 1,0480 comme support clé
- Potentiel de rebond vers 1,0620-1,0680 si la Fed est dovish
S&P 500 :
- Zone de support critique : 5 450 (MA200)
- Maintenir une couverture partielle (par des options ou une position réduite)
- Ne pas shorten agressivement avant la Fed
La semaine de la Fed est rarement prévisible. Restez léger, gardez vos stops en place, et laissez le marché confirmer la direction avant d'engager du capital.
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