Semaine du 25 février 2026 : géopolitique, tarifs et marchés sous tension
La semaine qui s'ouvre est probablement la plus chargée géopolitiquement depuis le début de l'année. Deux catalyseurs majeurs dominent l'agenda : la rencontre attendue entre Donald Trump et Volodymyr Zelensky à Washington, et l'entrée en vigueur imminente des tarifs douaniers américains à 25 % sur le Canada et le Mexique, prévue pour le 4 mars. Les marchés ont déjà intégré une partie de l'incertitude : le S&P 500 affiche un repli de plus de 9 % depuis ses plus hauts de janvier, l'or teste les 3 000 $/oz et le Bitcoin a chuté sous les 86 000 $.
Agenda de la semaine
Mercredi 25 février
Données PMI flash (Zone euro, UK, US) — premier signal sur l'activité économique de février. Tout résultat sous 50 sur les PMI européens amplifierait la pression sur l'EUR.
Discours de Jerome Powell (Congrès) — les marchés scruteront ses propos sur l'inflation et la trajectoire des taux face à l'incertitude commerciale.
Jeudi 26 février
PIB US Q4 2025 (2e estimation) — consensus à +2,3 % annualisé. Une déception pèserait sur le dollar.
Demandes d'allocations chômage US — baromètre hebdomadaire du marché de l'emploi.
Réunion budgétaire d'urgence à Bruxelles — les ministres des finances de l'UE se réunissent pour discuter du financement de la défense.
Vendredi 27 février
Core PCE US (janvier) — indicateur d'inflation privilégié par la Fed. Consensus à +2,6 % en glissement annuel. Une surprise à la hausse repousserait les espoirs de baisse de taux.
Dépenses personnelles US — signe de la résistance du consommateur américain face aux incertitudes.
Rencontre Trump-Zelensky à la Maison-Blanche — événement géopolitique majeur de la semaine. Les deux présidents doivent discuter d'un potentiel accord de cessez-le-feu. La volatilité sera extrême.
Week-end / début de semaine suivante
4 mars : Entrée en vigueur des tarifs de 25 % sur le Canada et le Mexique (sauf si report de dernière minute).
Marchés : points de départ
| Actif | Niveau | Variation 1 semaine |
|-------|--------|---------------------|
| S&P 500 | ~5 540 pts | -3,8 % |
| Nasdaq 100 | ~19 200 pts | -4,5 % |
| EUR/USD | 1,0480 | +0,6 % |
| Or (XAUUSD) | 2 950 $/oz | +1,9 % |
| Bitcoin | ~86 000 $ | -7,2 % |
| Pétrole Brent | 74,5 $/b | -1,1 % |
| DXY | 106,8 | -0,4 % |
Scénarios et niveaux à surveiller
Scénario 1 — Accord de principe sur l'Ukraine (15 % de probabilité)
Un signal positif fort de la rencontre Trump-Zelensky déclencherait un rally marqué sur les actifs risqués. L'or perdrait son momentum haussier.
S&P 500 : rebond vers 5 700-5 800
Or : repli vers 2 850-2 880
EUR/USD : hausse vers 1,0600+ (intégration de la fin de guerre)
Scénario 2 — Statu quo tendu (55 % de probabilité)
Pas d'accord mais pas non plus de rupture franche. Volatilité élevée, marchés sans direction claire.
S&P 500 : range 5 450-5 650
Or : maintien au-dessus de 2 900
EUR/USD : 1,0400-1,0550
Scénario 3 — Rupture diplomatique + tarifs confirmés (30 % de probabilité)
Clash Trump-Zelensky et tarifs maintenus le 4 mars → risk-off violent.
S&P 500 : test des 5 200-5 300 (correction >10 % confirmée)
Or : franchissement des 3 000 $ et tenue
DXY : rebond vers 108
USD/CAD : test de 1,4700+
Niveaux techniques clés
EUR/USD
Support : 1,0400 (bas de janvier 2025), puis 1,0200
Résistance : 1,0550, puis 1,0620
Or (XAUUSD)
Support : 2 880, puis 2 845
Résistance psychologique : 3 000 — un dépassement en clôture hebdomadaire serait très bullish
S&P 500 (SPX500)
Support clé : 5 400 (retracement 38,2 % depuis les plus hauts)
Support majeur : 5 200 (correction de 10 % confirmée)
Résistance : 5 700
Gestion du risque cette semaine
Avec deux événements binaires majeurs (Zelensky + tarifs), la prudence s'impose :
Réduire l'exposition globale à 50-60 % des tailles habituelles
Élargir les stops pour tenir compte de la volatilité anormale
Éviter les positions directionnelles nettes en fin de journée jeudi/vendredi
Surveiller les spreads : ils peuvent s'élargir fortement autour des annonces
La volatilité implicite (VIX) sur les options court terme a déjà bondi au-dessus de 22. Ce niveau justifie une gestion de risque conservatrice.
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Cette analyse est fournie à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Le trading comporte des risques de perte en capital.
