Ce que les marchés ont retenu de la semaine passée
La semaine du 25 février au 3 mars 2026 restera dans les mémoires. Le clash Trump-Zelensky à la Maison-Blanche, l'annonce du plan de réarmement européen à 800 milliards d'euros, la confirmation des tarifs à 25 % sur le Canada et le Mexique, et en point d'orgue le samedi 3 mars, l'opération Epic Fury avec la mort du guide suprême iranien Khamenei — les marchés ont digéré plus de chocs en une semaine que sur l'ensemble du quatrième trimestre 2025.
Bilan des dégâts :
S&P 500 : -10,4 % depuis les sommets de janvier → en correction technique
Nasdaq : -13,1 %
Or (XAU/USD) : franchissement historique de 3 000 $ → clôture vendredi à 3 080 $
Pétrole Brent : +11,3 % en 48h, puis partiel retrace à +6,5 % sur la semaine
Dollar (DXY) : volatilité extrême, revenu à 104,20
Actions défense (Rheinmetall, Thales, BAE) : +20 à +35 %
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Calendrier de la semaine du 4 au 10 mars 2026
| Jour | Événement | Impact attendu |
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| Lundi 4 | Réouverture marchés — gap analysis | Élevé |
| Mardi 5 | Fed : discours Waller (14h30 GMT) | Modéré |
| Mercredi 6 | Stocks pétrole US (EIA, 16h30 GMT) | Modéré sur pétrole |
| Jeudi 7 | BCE — compte-rendu réunion + discours Lagarde | Élevé sur EUR/USD |
| Vendredi 7 | NFP février 2026 (14h30 GMT) | Très élevé |
| Vendredi 7 | Taux de chômage US, salaires horaires | Élevé |
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Or (XAU/USD) : quel scénario cette semaine ?
L'or a fermé vendredi à 3 080 $ après avoir touché un intraday high à 3 124 $ jeudi soir. Le franchissement de 3 000 $ est confirmé — le marché est maintenant en train de décider si c'est un nouveau régime de prix ou un pic à vendre.
Niveaux clés :
Résistance immédiate : 3 100 $ (zone de congestion)
Résistance suivante : 3 150 $ puis 3 200 $
Support : 3 040 $ (base du breakout)
Support fort : 3 000 $ (ex-résistance devenue support)
Scénario principal (55 %) : consolidation entre 3 040 $ et 3 100 $ en début de semaine, puis décision post-NFP. Si NFP fort → retrace vers 3 040-3 000 $. Si NFP faible → push vers 3 150 $.
Scénario alternatif (30 %) : escalade géopolitique → cassure de 3 100 $ en début de semaine, objectif 3 200-3 250 $.
> Trade setup envisageable : Achat sur retrace vers 3 040-3 050 $ avec stop sous 2 990 $, objectif 3 120-3 150 $. R:R 1:2.
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Pétrole : pic de panique ou nouveau régime ?
Le Brent a spike à 104 $ jeudi soir lors de la fermeture du détroit d'Ormuz, avant de retracer à 94 $ vendredi sur les premiers signaux de réouverture partielle. Le WTI a clôturé à 90 $.
La question de la semaine : l'Ormuz reste-t-il fermé ou partiellement rouvert ?
Si fermeture totale confirmée → Brent vers 110-115 $
Si réouverture progressive → retrace vers 85-88 $ (revenons au niveau pré-crise)
Point intermédiaire → range 90-100 $ tant que la situation reste floue
Les stocks EIA de mercredi seront scrutés mais leur impact sera limité si la géopolitique domine.
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S&P 500 : bear market ou simple correction ?
Le S&P 500 est à -10,4 % depuis son sommet de 6 120 pts. Techniquement, c'est une correction, pas encore un bear market (-20 %). Mais l'histoire montre que les corrections géopolitiques sont souvent les plus rapides à se résoudre si l'événement déclencheur se stabilise.
Niveaux S&P 500 :
Clôture vendredi : 5 483
Support immédiat : 5 450 (MA 200 jours)
Support suivant : 5 250 (creux novembre 2025)
Résistance : 5 600 puis 5 750
Risque principal : un rebond technique est probable après une chute de 10 % en 5 jours. Mais les fondamentaux se sont dégradés — tarifs + guerre = pression sur les marges et la croissance.
> Attention aux bear market rallies — un rebond de 3-5 % ne signifie pas un retour à la hausse.
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Actions défense européennes : momentum encore là ?
Rheinmetall (+34 % la semaine passée), Thales (+22 %), BAE Systems (+18 %). Ces titres ont explosé sur le plan de réarmement à 800 milliards. La question : peut-on encore entrer ?
Arguments pour :
Les budgets de défense européens vont augmenter sur 5-10 ans
Les carnets de commandes vont exploser
Historiquement, ces cycles durent plusieurs années
Arguments contre :
Valorisations étirées après +30 % en une semaine
Risk de "buy the rumor, sell the news" si les Parlements tardent à voter
Volatilité élevée — stops difficiles à placer
Approche prudente : attendre un retrace de 10-15 % pour entrer, ou prendre une position partielle avec stop serré sous les niveaux de clôture vendredi.
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EUR/USD : entre dollar fort et optimisme européen
L'EUR/USD est passé par une volatilité extrême la semaine dernière : chute vers 1,0320 jeudi soir sur le spike de l'aversion au risque, puis rebond vers 1,0580 vendredi sur l'annonce du réarmement européen (perçu comme positif pour l'euro).
Cette semaine, la BCE jeudi et le NFP vendredi seront les deux gros catalyseurs.
Niveau clé haussier : cassure et clôture au-dessus de 1,0650 → objectif 1,0800
Niveau clé baissier : cassure sous 1,0450 → retour vers 1,0320-1,02
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NFP vendredi : le rendez-vous de la semaine
Le rapport sur l'emploi US de février 2026 sera le principal catalyseur macro de la semaine. Les attentes du consensus sont autour de +165 000 emplois.
Scénarios :
| NFP | Impact probable |
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| > +200k | Dollar fort, gold baisse, S&P 500 mitigé |
| 150-200k | Neutre — regard sur les salaires |
| < +130k | Dollar faible, gold monte, récession fears |
| < +100k | Panique — stagflation narrative dominant |
Le contexte particulier est que l'emploi a un impact plus limité quand la guerre domine. Mais un NFP très fort ou très faible pourrait quand même créer un mouvement technique significatif.
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Synthèse et plan de trading
Actifs à privilégier cette semaine :
1. Or — acheteur sur retrace, trend de fond intact
2. Actions défense EU — sur replis, long terme
3. Pétrole — volatil, positions réduites, stops larges
Actifs à éviter ou surveiller prudemment :
1. S&P 500 — rebond possible mais piège potentiel
2. EUR/USD — événementiel fort (BCE + NFP), attendre la cassure
Règle de base cette semaine : Réduire les tailles de position de 30-50 % par rapport à la normale. La volatilité est 2-3x supérieure à la moyenne — les stops habituels seront balayés facilement.
> Le trading en période géopolitique n'est pas le moment de devenir héros. Préserver le capital prime sur maximiser les gains.
