L'inflation américaine ressort à 2,9 % en décembre 2025 (vs 2,7 % en novembre), tirée par l'énergie. Core CPI stable à 3,3 %. Le dollar gagne 0,4 %, la Fed maintient sa posture prudente pour janvier.
Antoine Martin
Analyste technique senior avec 10 ans d'expérience sur les marchés
Le Bureau of Labor Statistics a publié ce matin les données d'inflation de décembre 2025. L'indice des prix à la consommation (CPI) ressort à 2,9 % en glissement annuel, légèrement au-dessus des attentes (2,8 %) et en hausse par rapport aux 2,7 % de novembre.
| Indicateur | Décembre 2025 | Novembre 2025 | Consensus |
|------------|---------------|---------------|-----------|
| CPI YoY | 2,9 % | 2,7 % | 2,8 % |
| CPI MoM | +0,4 % | +0,3 % | +0,3 % |
| Core CPI YoY | 3,3 % | 3,3 % | 3,2 % |
| Core CPI MoM | +0,3 % | +0,3 % | +0,2 % |
L'énergie a contribué à +0,15 % du CPI mensuel :
Le poste "shelter" (loyers et loyers imputés) reste le principal contributeur à l'inflation sous-jacente :
La désinflation dans le logement reste plus lente qu'anticipé par la Fed.
L'indicateur privilégié par la Fed (services hors logement et énergie) affiche +0,4 % MoM, au-dessus de la tendance souhaitée de +0,2 %.
Le Dollar Index a bondi de +0,4 % dans les minutes suivant la publication, passant de 109,20 à 109,65.
Logique : une inflation plus élevée réduit les anticipations de baisses de taux de la Fed, renforçant le dollar.La paire a reculé de 1,0280 à 1,0235 (-45 pips), sous pression du dollar fort.
Niveaux techniques :Le rendement du 10 ans américain a progressé de 4,65 % à 4,72 %, renforçant l'attractivité du dollar.
L'or a reculé de 2 680 $ à 2 655 $ (-25 $), pénalisé par la hausse des taux réels et du dollar.
Les probabilités implicites (CME FedWatch) :
Le marché price désormais une seule baisse de taux en 2026 (vs deux baisses anticipées début décembre).
La prochaine intervention du président de la Fed (15 janvier) sera scrutée pour :
L'inflation US reste "sticky" autour de 2,8-3,0 %, empêchant la Fed de baisser les taux avant le T2 2026. Le dollar devrait rester soutenu.
Le CPI de décembre confirme que la désinflation américaine marque une pause. L'énergie et les services restent les principaux contributeurs. La Fed devrait maintenir sa posture prudente, soutenant le dollar à court terme.
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L'inflation américaine ressort conforme aux attentes : CPI +2,7 % YoY, Core +3,3 %. Réaction des marchés modérée, focus sur la Fed du 18 décembre.
Sujets abordés :
Équipe DailyTrading
Experts en trading et analyse des marchés financiers
Le rapport NFP de décembre 2025 affiche +195k créations d'emplois, chômage à 4,0 % (vs 4,1 % en novembre), salaires horaires +0,3 % MoM. Réaction modérée des marchés, focus sur la Fed du 29 janvier.
Sujets abordés :
Antoine Martin
Analyste technique senior avec 10 ans d'expérience sur les marchés
La Fed abaisse ses taux de 25 bp comme prévu. Dot plot révisé : seulement 2 baisses en 2026. Powell adopte un ton hawkish, le dollar et les rendements remontent.
Sujets abordés :
Antoine Martin
Analyste technique senior avec 10 ans d'expérience sur les marchés