L'or dépasse les 3 000 $/oz pour la première fois en février 2026, porté par la géopolitique, les achats des banques centrales et la défiance envers les actifs risqués. Analyse technique complète et stratégie de trading.
Antoine Martin
Analyste technique senior avec 10 ans d'expérience sur les marchés
Dans la matinée du 25 février 2026, le cours de l'or au comptant (XAU/USD) a franchi pour la première fois de son histoire le seuil symbolique des 3 000 dollars l'once. Un niveau que beaucoup d'analystes considéraient encore inaccessible il y a six mois se transforme aujourd'hui en réalité, dans un contexte de tempête parfaite pour le métal jaune.
L'incertitude autour du conflit en Ukraine est le catalyseur immédiat le plus puissant. À l'approche de la rencontre Trump-Zelensky prévue ce vendredi, les marchés anticipent une semaine de turbulences. L'or joue son rôle traditionnel de valeur refuge : quand la visibilité politique disparaît, le métal jaune s'apprécie.
Les tensions commerciales mondiales amplifient ce mouvement. Les tarifs douaniers de 25 % sur le Canada et le Mexique, effectifs le 4 mars, alimentent la crainte d'une guerre commerciale plus large. Donald Trump a par ailleurs évoqué des tarifs supplémentaires sur l'Union européenne.
Selon les données du World Gold Council, les banques centrales ont acheté plus de 1 000 tonnes d'or en 2025, poursuivant une tendance engagée après les sanctions contre la Russie en 2022. La banque centrale de Chine (PBoC), de Pologne, d'Inde et de plusieurs pays du Golfe figurent parmi les principaux acheteurs.
Cette demande institutionnelle structurelle place un plancher sous le cours indépendamment de la spéculation à court terme.
Paradoxalement, alors que le dollar (DXY) reste fort en valeur absolue, la confiance dans la monnaie de réserve mondiale s'érode. Les déficits budgétaires américains records, la politisation de la Fed et les incertitudes liées aux tarifs commerciaux poussent certains investisseurs à diversifier vers l'or.
Les ETF sur l'or (GLD, IAU, PHAU) enregistrent des entrées nettes positives depuis trois semaines consécutives, un retournement notable après des mois de sorties. La demande retail mondiale augmente également, notamment en Asie.
L'or est en tendance haussière sur tous les grands timeframes depuis octobre 2024. La structure de vagues successives (plus hauts et plus bas croissants) reste intacte.
Niveaux clés actuels :| Niveau | Type | Signification |
|--------|------|---------------|
| 3 000 $ | Résistance devenue support | Seuil psychologique majeur |
| 2 950 $ | Support intermédiaire | Ancien plus haut |
| 2 845 $ | Support fort | MM50 journalière |
| 2 780 $ | Support majeur | Bas de février |
| 3 050 $ | Résistance suivante | Projection Fibonacci |
| 3 100 $ | Extension | Objectif bull case |
Plusieurs éléments soutiennent la tenue de ce niveau :
Le risque principal de retournement serait une désescalade géopolitique soudaine et inattendue.
| Date | Franchissement | Contexte |
|------|---------------|----------|
| Septembre 2011 | 1 900 $ | Crise de la dette européenne |
| Août 2020 | 2 000 $ | Pandémie COVID, taux zéro |
| Mars 2024 | 2 200 $ | Achats banques centrales |
| Décembre 2024 | 2 700 $ | Élection Trump, incertitudes |
| Février 2026 | 3 000 $ | Guerre Ukraine + tarifs |
Chaque franchissement d'un palier majeur a été suivi d'une consolidation de 4 à 8 semaines avant la poursuite du mouvement. Les traders impatients qui ont acheté les pics ont souvent subi des drawdowns temporaires significatifs.
Le rally est avancé et le RSI en surachat. Un trade de mean reversion est possible mais risqué contre la tendance.
L'or représente idéalement 5 à 15 % d'un portefeuille diversifié. Son rôle principal est de réduire la corrélation avec les actions et d'offrir une protection en cas de choc géopolitique ou financier.
Dans le contexte actuel, une surpondération modérée (10-15 %) se justifie face à l'accumulation de risques :
Le franchissement des 3 000 $ est un événement historique qui marque l'entrée de l'or dans une nouvelle ère de valorisation. Les fondamentaux structurels — demande des banques centrales, dédollarisation partielle, déficits chroniques — soutiennent un prix durablement élevé.
Pour les traders, la règle reste la même : acheter les replis sur support plutôt que les cassures en plein momentum. La patience paye sur le métal jaune.
--- Analyse fournie à titre informatif. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Le trading comporte des risques de perte en capital.Rejoignez des milliers de traders qui font confiance à notre plateforme recommandée pour débuter en toute sécurité.
L'or recule à 2 680 $ l'once, pénalisé par la hausse du DXY à 109,50. Les taux US 10 ans à 4,68 % pèsent sur l'attractivité du métal. Support technique à 2 640 $, résistance à 2 720 $.
Sujets abordés :
Antoine Martin
Analyste technique senior avec 10 ans d'expérience sur les marchés
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