La Fed abaisse ses taux de 25 bp comme prévu. Dot plot révisé : seulement 2 baisses en 2026. Powell adopte un ton hawkish, le dollar et les rendements remontent.
Antoine Martin
Analyste technique senior avec 10 ans d'expérience sur les marchés
La Réserve fédérale a livré une décision conforme aux attentes mais avec un message plus hawkish que prévu. La baisse de 25 bp était actée, mais c'est le dot plot révisé et le ton de Jerome Powell qui ont secoué les marchés en cette fin d'année.
| Taux | Nouveau niveau | Variation |
|------|----------------|-----------|
| Fed Funds | 4,25 - 4,50 % | -25 bp |
C'est la 4ème baisse consécutive depuis septembre 2025, portant le cumul des baisses à 100 bp en 2025.
| Année | Septembre 2025 | Décembre 2025 | Δ |
|-------|----------------|---------------|---|
| 2025 | 4,25-4,50 % | 4,25-4,50 % | = |
| 2026 | 3,25-3,50 % | 3,75-4,00 % | +50 bp |
| 2027 | 2,75-3,00 % | 3,25-3,50 % | +50 bp |
| Long run | 2,75 % | 3,00 % | +25 bp |
Traduction : la Fed n'anticipe plus que 2 baisses en 2026 au lieu de 4 précédemment. C'est le changement majeur de cette réunion.| Dots | Nombre de membres |
|------|-------------------|
| 3,50 % (4 baisses) | 2 |
| 3,75 % (3 baisses) | 5 |
| 4,00 % (2 baisses) | 8 |
| 4,25 % (1 baisse) | 4 |
La médiane est clairement à 4,00 %, soit seulement 2 baisses sur l'année.
| Année | Septembre | Décembre | Δ |
|-------|-----------|----------|---|
| 2025 | 2,0 % | 2,5 % | +0,5 |
| 2026 | 2,0 % | 2,1 % | +0,1 |
| 2027 | 2,0 % | 2,0 % | = |
L'économie américaine s'avère plus résiliente qu'anticipé.
| Année | Septembre | Décembre | Δ |
|-------|-----------|----------|---|
| 2025 | 2,6 % | 2,8 % | +0,2 |
| 2026 | 2,2 % | 2,5 % | +0,3 |
| 2027 | 2,0 % | 2,2 % | +0,2 |
Point clé : la Fed ne prévoit plus d'atteindre 2 % d'inflation avant 2028.| Année | Septembre | Décembre | Δ |
|-------|-----------|----------|---|
| 2025 | 4,4 % | 4,2 % | -0,2 |
| 2026 | 4,4 % | 4,3 % | -0,1 |
| 2027 | 4,3 % | 4,3 % | = |
Marché du travail plus solide que prévu.
> "Je pense que nous pouvons être plus prudents dans notre approche des futures baisses. L'économie est forte, l'inflation reste au-dessus de notre objectif."
Interprétation : une pause en janvier est quasi certaine.> "L'inflation des services hors logement reste élevée et mérite une attention particulière. Nous devons voir plus de progrès."
Signal : c'est la principale préoccupation de la Fed.> "Nous avons commencé à réfléchir à l'impact potentiel de nouvelles politiques commerciales, mais il est trop tôt pour intégrer cela dans nos projections."
Prudence : la Fed ne spécule pas mais est consciente du risque.| Actif | Réaction | Niveau |
|-------|----------|--------|
| DXY | +0,8 % | 107,80 |
| EUR/USD | -85 pips | 1,0395 |
| S&P 500 | -1,5 % | 5 920 |
| Nasdaq | -2,1 % | 20 850 |
| Or | -35 $ | 2 605 $ |
| US 10Y | +12 bp | 4,52 % |
| US 2Y | +8 bp | 4,35 % |
Les mouvements se sont amplifiés pendant la Q&A :
- S&P 500 : clôture -2,1 % (plus forte baisse post-Fed de 2025) - DXY : +1,1 % à 108,10 (plus haut de 2 ans) - Or : -48 $ à 2 592 $ (cassure du support)Le dollar atteint son plus haut niveau depuis novembre 2022. Le différentiel de taux avec l'Europe s'élargit.
Niveaux clés : - Support : 106,50 (ancien resistance) - Résistance : 108,50 puis 110,00 - Tendance : fortement haussièreLa paire casse sous 1,0400 pour la première fois depuis novembre 2022.
Niveaux clés : - Support : 1,0350 puis 1,0200 (parité en vue) - Résistance : 1,0480 puis 1,0550 - Tendance : baissière accéléréeCorrection brutale mais dans le contexte d'une année exceptionnelle (+24 % YTD).
Niveaux clés : - Support : 5 850 (MM50) puis 5 700 - Résistance : 6 000 puis 6 100 - Tendance : haussière mais consolidationLe métal jaune souffre de la hausse des taux réels et du dollar fort.
Niveaux clés : - Support : 2 550 $ puis 2 500 $ - Résistance : 2 650 $ puis 2 700 $ - Tendance : correction en cours| Réunion | Probabilité baisse |
|---------|-------------------|
| 29 janvier | 15 % |
| 19 mars | 35 % |
| 7 mai | 55 % |
| 18 juin | 70 % |
1. Divergence Fed/BCE accentuée : la BCE va continuer à baisser, pas la Fed
2. Dollar fort prolongé : pression sur les émergents et les matières premières
3. Actions US sous pression : les multiples doivent s'ajuster aux taux élevés
4. Crédit plus cher : impact sur l'immobilier et les entreprises leveragées
1. Taux plus hauts plus longtemps = coût du crédit élevé
2. Dollar fort = opportunités sur EUR/USD, mais aussi risques
3. Actions en correction = ne pas paniquer, c'est normal après un +24 %
La Fed de décembre 2025 marque un tournant hawkish dans le cycle de baisses. Avec seulement 2 baisses anticipées en 2026 et une pause quasi certaine en janvier, les marchés doivent s'adapter à l'idée de "higher for longer".
Le message de Powell est clair : l'économie va bien, l'inflation reste un problème, et la Fed n'est pas pressée de baisser davantage. Pour les traders : respectez la tendance du dollar et soyez patients sur les actions. Le début 2026 sera volatile. Cet article ne constitue pas un conseil en investissement.Rejoignez des milliers de traders qui font confiance à notre plateforme recommandée pour débuter en toute sécurité.
Preview réunion FOMC décembre 2025. Les marchés anticipent une baisse de 25 bp, mais le dot plot sera clé. Scénarios EUR/USD, S&P 500 et or.
Sujets abordés :
Antoine Martin
Analyste technique senior avec 10 ans d'expérience sur les marchés
Analyse complète de la décision Fed du 18 septembre 2025 : scénarios probables, impact sur forex et indices, plan de trading détaillé.
Sujets abordés :
Équipe DailyTrading
Experts en trading et analyse des marchés financiers
Le rapport NFP de décembre 2025 affiche +195k créations d'emplois, chômage à 4,0 % (vs 4,1 % en novembre), salaires horaires +0,3 % MoM. Réaction modérée des marchés, focus sur la Fed du 29 janvier.
Sujets abordés :
Antoine Martin
Analyste technique senior avec 10 ans d'expérience sur les marchés