Emploi USA : Surprise avec 380.000 créations en août - Le dollar s'envole face à l'euro

Les États-Unis ont une nouvelle fois surpris les marchés financiers ce vendredi 6 septembre avec la publication de chiffres d'emploi exceptionnellement robustes pour le mois d'août 2025. Cette performance remarquable du marché du travail américain redistribue les cartes sur les devises et remet en question les anticipations concernant la politique monétaire de la Réserve fédérale.

Les chiffres clés du rapport emploi

Non-Farm Payrolls : Explosion des créations

380.000 nouveaux emplois non-agricoles ont été créés en août 2025, soit plus du double des 180.000 attendus par les économistes. Cette performance représente la meilleure création mensuelle depuis mars 2024.

Détail par secteurs

Les secteurs les plus dynamiques : 1. Services professionnels et techniques (+89.000) - Conseil informatique et cybersécurité - Ingénierie et architecture - Services juridiques 2. Santé et assistance sociale (+76.000) - Soins ambulatoires - Hôpitaux privés - Services d'aide à domicile 3. Loisirs et hôtellerie (+68.000) - Restaurants et bars - Hôtels et hébergement - Divertissement 4. Construction (+52.000) - Bâtiment résidentiel - Infrastructure publique - Énergie renouvelable 5. Industrie manufacturière (+41.000) - Automobile et équipements - Électronique - Aéronautique

Taux de chômage : Stabilité remarquable

Le taux de chômage reste stable à 3,8%, confirmant la solidité du marché du travail américain. Cette stabilité près des plus bas historiques illustre une économie en plein emploi.

Salaires : Progression soutenue

Les salaires horaires moyens progressent de 0,4% sur le mois (+4,2% sur un an), dépassant les 0,3% attendus. Cette acceleration salariale alimente les préoccupations inflationnistes.

Impact immédiat sur les marchés

Dollar Index : Envolée vers 104,50

Le Dollar Index (DXY) a bondi de +1,8% pour atteindre 104,50, son plus haut niveau depuis juillet 2025. Cette réaction traduit le renforcement des anticipations de maintien des taux Fed élevés.

EUR/USD : Chute libre vers 1.0750

La paire EUR/USD subit une pression vendeur massive :

- Chute de 120 pips en 30 minutes - Passage sous le support des 1.0800 - Test du niveau des 1.0750

Analyse technique EUR/USD

- Support critique : 1.0750 - Support majeur : 1.0700 - Résistance : 1.0850 - Résistance forte : 1.0900

Obligations américaines : Rendements en hausse

Les Treasuries accusent le coup :

- T-Note 10 ans : +15 points de base à 4,48% - T-Note 2 ans : +12 points de base à 4,85% - Curve yield inversion réduite

Révision des anticipations Fed

Probabilités de baisse des taux

Avant les chiffres emploi :

- Décembre 2025 : 75% de probabilité de baisse - Mars 2026 : 90% de probabilité de baisse

Après les chiffres emploi :

- Décembre 2025 : 25% de probabilité de baisse - Mars 2026 : 45% de probabilité de baisse

Déclarations des membres Fed

Christopher Waller (Gouverneur Fed) : "Ces chiffres confirment la résilience exceptionnelle de l'économie américaine. Nous n'avons pas besoin de nous précipiter vers des baisses de taux." Mary Daly (Présidente Fed San Francisco) : "Le marché du travail reste remarquablement solide. L'inflation core reste notre préoccupation principale."

Comparaison internationale

Marché du travail : USA vs Europe

| Indicateur | États-Unis | Zone Euro | Écart |

|------------|------------|-----------|-------|

| Taux de chômage | 3,8% | 6,4% | +2,6pp |

| Créations d'emplois | +380k | +85k | +295k |

| Croissance salaires | +4,2% | +2,8% | +1,4pp |

Cette divergence fondamentale explique la force structurelle du dollar face à l'euro.

Impact géopolitique

L'excellence économique américaine renforce la position géopolitique des États-Unis :

- Attractivité pour les investissements étrangers - Capacité de financement du déficit - Soft power économique

Stratégies de trading recommandées

1. Trading directionnel USD

Long Dollar Index (DXY) : - Entrée : 104,20 - Objectif 1 : 105,50 - Objectif 2 : 106,80 - Stop-loss : 103,50 - Horizon : 1-3 mois

2. Forex majors

Short EUR/USD : - Entrée : 1.0780 (sur rebond) - Objectif : 1.0650 - Stop-loss : 1.0850 Long USD/JPY : - Entrée : 147,50 - Objectif : 150,00 - Stop-loss : 146,00

3. Obligations et taux

Short T-Note 10 ans : - Anticipation hausse rendements - Objectif : 4,80% - Via TLT ETF (inverse)

4. Actions sectorielles

Long secteur bancaire US : - Bénéfice taux élevés prolongés - ETF : SPDR S&P Bank (KBE) - Objectif +12% sur 6 mois

Analyse macro-économique approfondie

Facteurs de soutien à l'emploi

1. Innovation technologique - Intelligence artificielle - Cybersécurité - Green tech 2. Reshoring industriel - Rapatriement production depuis Chine - Investissements infrastructure - Chips Act et IRA 3. Démographie favorable - Immigration qualifiée - Retraites retardées - Participation féminine

Risques d'inflation

L'accélération salariale (+4,2% annuel) fait craindre une spirale prix-salaires :

- Pression sur l'inflation core - Maintien probable taux Fed élevés - Risque de surchauffe économique

Secteurs d'investissement privilégiés

1. Technologies financières (FinTech)

Thèse d'investissement : - Croissance emploi services financiers - Innovation paiements digitaux - Taux élevés favorables Valeurs recommandées : - PayPal (PYPL) : Leader paiements - Block (SQ) : Écosystème complet - Affirm (AFRM) : Crédit consommation

2. Immobilier commercial

Opportunité contrarian : - Correction excessive secteur - Reprise emploi tertiaire - Retour au bureau REITs recommandés : - Prologis (PLD) : Logistique - American Tower (AMT) : Telecom - Equity Residential (EQR) : Résidentiel

Calendrier économique à surveiller

Prochaines échéances clés

12 septembre : Inflation CPI août (consensus +0,3%) 19-20 septembre : Réunion Fed (taux inchangés attendus) 4 octobre : Emploi septembre

Indicateurs avancés

Surveillance hebdomadaire : - Demandes d'allocations chômage - Indice manufacturier ISM - Confiance consommateur Michigan

Gestion du risque

Règles de prudence

1. Position sizing : Maximum 3% du capital par trade USD

2. Corrélations : Attention aux positions redondantes

3. Volatilité : Utiliser ATR pour stop-loss

4. Calendrier : Éviter positions avant Fed

Scénarios alternatifs

Scénario baissier USD (20% probabilité) : - Révision à la baisse emplois précédents - Choc géopolitique majeur - Crise émergente Actions : - Stop-loss stricts - Hedging via or ou CHF - Surveillance PIB Q3

Conclusion

Ces chiffres d'emploi exceptionnels confirment la supériorité économique américaine et offrent de multiples opportunités de trading :

Convictions fortes :

1. Dollar haussier structurel

2. Taux Fed élevés prolongés

3. Divergence USD/EUR croissante

Plan d'action immédiat :

- Position long USD sur rebonds techniques - Short obligations américaines longues - Long secteur bancaire US

Surveillance critique :

- Données inflation septembre - Communication Fed post-emploi - Stabilité marché du travail Cette robustesse de l'emploi américain redessine le paysage monétaire mondial. Les traders agiles sauront en tirer profit.